12月9日，銀監(jiān)會對外公布了《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》，明確允許符合條件的商業(yè)銀行開辦并購貸款業(yè)務。并購貸款也可用于跨國并購，銀行開辦無需審批。銀監(jiān)會稱，此舉是為引導信貸資金合理進入并購市場，更好地為加快經濟結構調整、產業(yè)升級提供良好的信貸支持，促進國民經濟又好又快發(fā)展。

    主要支持戰(zhàn)略性并購

    根據《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》要求，銀行貸款支持的并購交易首先要合法合規(guī),涉及國家產業(yè)政策、行業(yè)準入、反壟斷、國有資產轉讓等事項的,應按適用法律法規(guī)和政策要求，取得有關方面批準，履行相關手續(xù)等。

    此外，按照循序漸進，控制風險的指導思想，銀監(jiān)會鼓勵商業(yè)銀行在現(xiàn)階段開展并購貸款業(yè)務時主要支持戰(zhàn)略性的并購，以更好地支持我國企業(yè)通過并購提高核心競爭能力，推動行業(yè)重組。

    《指引》提出在銀行貸款支持的并購交易中，并購方與目標企業(yè)之間應具有較高的產業(yè)相關度或戰(zhàn)略相關性，并購方通過并購能夠獲得研發(fā)能力、關鍵技術與工藝、商標、特許權、供應及分銷網絡等戰(zhàn)略性資源以提高其核心競爭能力。

    除了將全面支持企業(yè)在并購的過程中使用并購貸款，《指引》同時強調了并購貸款的風險防范。控制并購融資的杠桿率是降低并購貸款風險的重要手段。參考國際市場的經驗，《指引》規(guī)定了并購的資金來源中并購貸款所占比例不應高于50%。此外，參考國際市場的經驗,對并購貸款期限提出了一般不超過五年的原則性要求。

    《指引》的發(fā)布，對于加強銀行業(yè)對經濟結構調整和資源優(yōu)化配置的支持力度，促進行業(yè)整合和產業(yè)升級，將起到積極的作用。

    水泥企業(yè)應抓住機遇實現(xiàn)跨越式發(fā)展

    長期以來我國水泥行業(yè)企業(yè)規(guī)模小，行業(yè)集中度低，企業(yè)之間無序競爭嚴重。行業(yè)的產業(yè)集中度遠低于國際水平。至2007年底，全國規(guī)模（銷售收入）500萬元以上企業(yè)5,200家，企業(yè)平均規(guī)模僅26.18萬噸，前10大水泥企業(yè)集中度為18.8%。

    水泥產業(yè)是資金密集型的產業(yè)，也是規(guī)模效應十分明顯的產業(yè)。以往我們的企業(yè)規(guī)模小，即使擴展也主要是通過建新線的方式來實現(xiàn)，但是這種擴張速度慢，而且容易出現(xiàn)重復建設，導致產能過剩。企業(yè)和產業(yè)的規(guī)模效應很難發(fā)揮。

    我國水泥行業(yè)在最近的幾年也經歷了一些并購，如04、05年的民營收購國企，06年外資收購內資，07年兩大央企發(fā)力，但是這些并購更多的是小區(qū)域內的兼并。真正的大范圍，大規(guī)模戰(zhàn)略性的并購還鮮有見到。缺乏金融支持是一個重要原因。

    在當前形勢下，水泥行業(yè)已經具備了進行戰(zhàn)略性并購的現(xiàn)實要求和可能。在節(jié)能減排的高壓下，行業(yè)需要淘汰大量的落后產能；原材料的上漲和市場的下滑，不少企業(yè)出現(xiàn)了經營困難的情況；市場給予企業(yè)再建新線的空間也已十分有限；一些龍頭企業(yè)也具備了集團化管理的經驗和能力，在二級市場也出現(xiàn)了龍頭企業(yè)大范圍的增持同行股票的情況，有些已經達到舉牌的要求。

    兼并重組是解決產業(yè)很多落后問題的最有效辦法，也是企業(yè)規(guī)模擴張，做大做強的不二選擇。有條件的企業(yè)也應積極抓住并購貸款的政策利好，實現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。企業(yè)做大做強了，行業(yè)才能做大做強。相關部門應積極推動水泥行業(yè)兼并重組，并協(xié)助企業(yè)做好兼并重組后的資源整合工作，充分發(fā)揮水泥企業(yè)已有的優(yōu)勢，防止同質化競爭。促進產業(yè)的科學發(fā)展。
來源：新華社