截止27日，8月鋼價呈現(xiàn)先揚后抑的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比上漲5.12%，分品種看，長材價格指數(shù)上漲6.03%，扁平材價格指數(shù)上漲了3.40%。鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比上漲6.14%，符合預期。

　　展望9月鋼鐵市場，有望走出先抑后揚的態(tài)勢。

　　9月初鋼價仍有調(diào)整壓力，一方面需要消化前期價格快速、大幅上漲，而基本面的變化沒有跟上的壓力。自筆者7月10日上海會議提出鋼價再創(chuàng)年內(nèi)新高的觀點后，現(xiàn)貨鋼材綜合價格指數(shù)上漲了300點，螺紋鋼價格指數(shù)上漲了450個點，螺紋期貨最大上漲幅度也超過400，而基本面卻變化不大（8月庫存基本持平）。這輪鋼價上漲的直接導火索是唐山的環(huán)保限產(chǎn)，自7月20日到8月底。但卻在需求傳統(tǒng)淡季、徐州部分鋼廠復產(chǎn)的影響下，限產(chǎn)帶來的供給下降效果大打折扣，以至于8月庫存幾乎沒有變化。再加上價格也處于歷史的相對高位水平，前期的存貨利潤也比較豐厚。因此，市場相對謹慎，如期于8月下旬開始出現(xiàn)回調(diào)。筆者認為，只有當基本面出現(xiàn)進一步的好轉，鋼價才會出現(xiàn)新一輪的反彈。

　　另一方面，調(diào)整的壓力來自于宏觀環(huán)境面臨中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇的壓力。前不久的中美貿(mào)易磋商結束，沒有取得一致成果。盡管前期500億美元商品的征稅目前影響似乎不大，但2000億美元的商品如果加征關稅，影響不可小視。未來帶來的可能不僅僅是心理預期層面的，更可能在不久的將來會出現(xiàn)實質(zhì)性的損害。也因此，在9月初，無論是對金融層面，還是實體層面，都有可能帶來進一步的擾動，鋼價也因此承壓。

　　9月鋼價隨著供需基本面的好轉仍有反彈空間，主要是因為：

　　從需求看，9月是傳統(tǒng)的消費旺季。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，前7月房地產(chǎn)施工面積和新開工面積同比分別增長3%和14.4%，增幅仍在提高，在高溫消退和雨水減少的9月，地產(chǎn)用鋼將有增長的表現(xiàn)；前7月我國新接船舶訂單量和手持訂單量繼續(xù)增長，造船完工量降幅收窄；基建施工的條件也進一步好轉，近來多個省市召開有關會議加快布局，積極提高有效投資，實施基建補短板，一系列重大基建項目獲批。7月制造業(yè)新訂單指數(shù)和鋼鐵業(yè)新訂單指數(shù)分別為52.3和58.7，均處于擴張區(qū)域。從目前了解到，絕大多數(shù)鋼廠9月訂單基本都訂滿。從8月的產(chǎn)銷來看，也不存在提前透支需求的情況。所以，9月的需求仍值得期待，有望出現(xiàn)先穩(wěn)后增、穩(wěn)中略升的現(xiàn)象。

　　從供給看，9月供給有望穩(wěn)中有降。一方面高利潤刺激高產(chǎn)出，特別是9月是即將到來的秋冬季限產(chǎn)開啟前的月份，廠家生產(chǎn)積極性比較高；另一方面，環(huán)保限產(chǎn)仍將制約供給的釋放。雖然唐山7月出臺的限產(chǎn)在8月底結束，但由于唐山8月空氣質(zhì)量排名仍處于倒數(shù)第一，不排除9月繼續(xù)限產(chǎn)。而河南安陽地區(qū)的8月底限產(chǎn)對9月的供給也產(chǎn)生影響。汾渭地區(qū)也加入限產(chǎn)行列。再有，檢修也時有出現(xiàn)，比如南鋼一座高爐自9月1日停產(chǎn)檢修3個月，每日影響鐵水5000噸；鞍鋼、本鋼等等也都加入檢修行列。

　　因此，從供需看，9月仍有望維持良好的態(tài)勢，庫存有望繼續(xù)維持低位水平甚至略有下降。而國家政治局會議強調(diào)，積極的財政政策要更加積極，貨幣政策也要松緊適度，財政和貨幣政策要更好地為實體經(jīng)濟服務。要加快地方債的發(fā)行，并且強調(diào)地方債等同國債，為地方債的發(fā)行保駕護航。央行副行長朱鶴新強調(diào)金融要更好服務實體經(jīng)濟，有效緩解企業(yè)融資難、融資貴有關情況。近期金融市場資金利率明顯下降，緩解了實體經(jīng)濟的壓力。不排除有可能提振需求，使得供需關系進一步好轉。

　　此外，期貨價格的適度回調(diào)（螺紋、焦炭主力合約回調(diào)至30日均線附近）后有望企穩(wěn)回升，原燃料價格仍具有上漲空間，尤其是廢鋼和礦石，對鋼價也有一定的支撐。

　　總之，9月鋼鐵市場，隨著傳統(tǒng)消費旺季的逐步到來，有望小幅去庫存，疊加原燃料價格的高位運行，鋼價有望在消化壓力和利空消息后再次走出反彈的態(tài)勢。